本帖内容转自《金融时报》中文网，作者刘胜军

不知和谐在哪儿。。用图片代替吧。

四、未走出的股灾和未竟的反思
虽然股灾已届周年，但股市依然未能走出股灾模式：证金公司救市资金不敢言退、大股东股份交易依然受限、股指期货奄奄一息、市场信心依然脆弱……种种迹象表明，要修复这场股灾的创伤，尚须时日。
对股灾虽有反思，但依然不够彻底和深入，例如：1）去年高呼“党给我智慧给我胆”的人士，居然在2016年依然我行我素地喊出“拿着党章进股市”；2）当时是否真的需要大力救市？发达国家有救市的情形例如2008年次贷危机，但也有不救的情形例如21世纪初纳斯达克从5000多点暴跌至1600点。究竟如何判断救市的必要性？3）假如必须救市，谁来救？香港当年是金融管理局而非证监会；4）假如必须救市，应该用哪些方法救市才能负作用最小化？5）如何约束杠杆的“顺周期”现象……

反思不彻底，一个重要原因在于缺乏充分的公开讨论。还是“权威人士”说的深刻，“对问题不能视而不见，甚至文过饰非，否则会挫伤信心、破坏预期。对学术上、专业性的不同意见，要允许各抒己见，鼓励从专业层面展开讨论，对稳定预期也会起到积极促进作用。”这一段话呼应了诺奖得主科斯（Ronald Coase ）在几年前的忠告，“如今的中国经济面临着一个重要问题，即缺乏思想市场。这是中国经济诸多弊端和险象丛生的根源”。
真理越辩越明。如果不能开展充分自由的讨论，类似四万亿、2015股灾这样的沉重经济代价还会重演，这才是股灾最大的启示。少一些股灾这样的荒诞剧，中国经济转型之路才能走得更加顺利。